致亞泰的一封公開(kāi)信:如何填滿水泥無(wú)底洞

財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào) · 2006-09-25 00:00

宋尚龍董事長(zhǎng),您好!

     2006年9 月12日,G 亞泰(600881)臨時(shí)股東大會(huì)上,公司審議通過(guò)了公司以現(xiàn)金的方式對(duì)亞泰集團(tuán)哈爾濱水泥有限公司增資1.47億元的議案。在國(guó)家對(duì)水泥等行業(yè)實(shí)施宏觀調(diào)控之際,為一個(gè)虧損企業(yè)出手3億元人民幣,所為何來(lái)?

  亞泰集團(tuán)哈爾濱水泥有限公司的前身是哈爾濱水泥廠。2006年初,G亞泰出資1.54億元收購(gòu)了哈爾濱水泥廠99%的資產(chǎn)及負(fù)債。資料顯示,2005年1~9月哈爾濱水泥廠的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為2.12億元,虧損高達(dá)3.43億元,即使考慮到在哈爾濱水泥廠2005年1~9月的管理費(fèi)用包括的2.48億元的改制費(fèi)用,扣除該因素,公司的虧損也在億元左右,公司收購(gòu)并增資哈爾濱水泥廠前后耗資合計(jì)超過(guò)3億元。

  G 亞泰集團(tuán)是從1997年兼并了長(zhǎng)春雙陽(yáng)水泥后開(kāi)始涉足水泥產(chǎn)業(yè)的,近些年公司在水泥產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資已高達(dá)近20億元,資料顯示,在2006年1月兼并了哈爾濱水泥廠后,G 亞泰的熟料年生產(chǎn)能力已達(dá)到650 萬(wàn)噸,水泥年生產(chǎn)能力達(dá)到了760萬(wàn)噸,公司擁有7條新型干法生產(chǎn)線,是東北地區(qū)最大的水泥生產(chǎn)基地。

  雖然G 亞泰生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大,但據(jù)2005年年報(bào)顯示,2005年G亞泰共生產(chǎn)熟料462.6 萬(wàn)噸,生產(chǎn)水泥311.8 萬(wàn)噸,共銷售熟料281萬(wàn)噸,銷售水泥310萬(wàn)噸。顯然,G亞泰的大量產(chǎn)能被閑置,在這樣的背景下,公司繼續(xù)增加投資規(guī)模,是否妥當(dāng)呢?

  從公司的中報(bào)中看,截至2006年6月30日,總資產(chǎn)85.46億元的G亞泰負(fù)債高達(dá)58.7億元,公司的資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)接近70%.截至2006年上半年,G亞泰流動(dòng)資產(chǎn)36.61億元,而流動(dòng)負(fù)債高達(dá)52.28億元,公司的流動(dòng)比僅為0.7,而公司的速動(dòng)比僅為0.39。按照一般標(biāo)準(zhǔn),公認(rèn)流動(dòng)比大于2,速動(dòng)比大于1,表示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況比較穩(wěn)健,而G亞泰的流動(dòng)比和速動(dòng)比分別僅有0.7和0.36,明顯低于正常值,加上公司近70% 的資產(chǎn)負(fù)債率,公司的短期和長(zhǎng)期償債能力均明顯的偏低。

  截至2006年6月30日,在G亞泰的負(fù)債之中,短期借款為22.52億元、一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債1億元、應(yīng)付票據(jù)5.28億元、長(zhǎng)期借款6.14億元,上述4項(xiàng)合計(jì)高達(dá)近35億元,而公司的賬面上的貨幣資金僅有4.43億元。僅2006年上半年,G亞泰的利息支出就高達(dá)9757萬(wàn)元。

  截至2006年6月30日,G亞泰的應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款合計(jì)高達(dá)13.21億元,其中其他應(yīng)收款高達(dá)7.12億元。

  在2004年之前,G亞泰的其他應(yīng)收款并不是很多。在2003年6月G 亞泰通過(guò)配股募集到了3.75億元的資金之后,公司的其他應(yīng)收款開(kāi)始成倍增長(zhǎng)。截至2004年,公司的其他應(yīng)收款已經(jīng)高達(dá)4.90億元,目前又劇增到了7.12億元。而公司巨額的資金究竟被誰(shuí)占用了,不知董事長(zhǎng)是否能給予說(shuō)明?

                                                                    張彤 2006年9月21日


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