國(guó)內(nèi)水泥業(yè)兼并重組高潮遠(yuǎn)未到來(lái)

      中國(guó)建材集團(tuán)收購(gòu)浙江建德三獅水泥有限公司60%的股權(quán)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)水泥行業(yè)集中度較低，無(wú)法顯現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。預(yù)計(jì)08年國(guó)內(nèi)水泥行業(yè)的并購(gòu)戰(zhàn)將更加激烈，水泥業(yè)的并購(gòu)高潮遠(yuǎn)未到來(lái)。

      《中國(guó)證券報(bào)》1月17日發(fā)布消息稱，中國(guó)建材集團(tuán)已經(jīng)收購(gòu)了建德三獅水泥有限公司除三獅集團(tuán)外的兩家股東持有的共60%的股權(quán)，此舉被認(rèn)為是中國(guó)建材對(duì)浙江三獅集團(tuán)這個(gè)浙江最大國(guó)有水泥企業(yè)全面收購(gòu)的開(kāi)端。

       業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中國(guó)建材通過(guò)與浙江企業(yè)的合作，將其水泥版圖從華東延伸至華中腹地。但是三獅集團(tuán)旗下企業(yè)眾多，股權(quán)關(guān)系復(fù)雜，中國(guó)建材真正完成對(duì)其的收購(gòu)恐怕還難以排出時(shí)間表。此前中國(guó)建材就曾與浙江兆山新星集團(tuán)的合作，一舉拿下湖南長(zhǎng)沙四周70％以上的水泥市場(chǎng)。

      建德三獅水泥有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人向世華財(cái)訊表示，中國(guó)建材收購(gòu)款項(xiàng)已經(jīng)劃轉(zhuǎn)。但是具體問(wèn)題還在協(xié)商中，收購(gòu)金額不便透露。分析師認(rèn)為，中國(guó)建材整合浙江水泥市場(chǎng)勢(shì)如破竹。由于近年來(lái)浙江水泥市場(chǎng)飽和、產(chǎn)能過(guò)剩、惡性競(jìng)爭(zhēng)、價(jià)格偏低,全行業(yè)虧損。06年春節(jié)和07年5月份，浙江省內(nèi)水泥企業(yè)甚至出現(xiàn)二度停產(chǎn)。隨著中國(guó)建材的進(jìn)入，多數(shù)民營(yíng)企業(yè)主動(dòng)要求被收購(gòu)，退出浙江水泥市場(chǎng)。

      水泥業(yè)是一個(gè)規(guī)模效應(yīng)明顯的行業(yè)。目前世界前50家水泥巨頭的生產(chǎn)集中度已達(dá)到60以上，國(guó)內(nèi)水泥行業(yè)卻遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到此水平。較低的集中度是引發(fā)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)性、低層次價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的主要原因，多數(shù)水泥企業(yè)還存在資本結(jié)構(gòu)較不合理的問(wèn)題，資產(chǎn)負(fù)債率普遍高于60。自有資本比例太低，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高。受資金制約國(guó)內(nèi)眾多中小水泥企業(yè)不僅失去擴(kuò)張機(jī)會(huì)，還面臨沉重的還貸壓力。包括外資在內(nèi)的有實(shí)力的大集團(tuán)，擇機(jī)加大對(duì)水泥企業(yè)的并購(gòu)力度。

      中國(guó)建材報(bào)分析師張立君認(rèn)為，未來(lái)水泥行業(yè)洗牌將加速，區(qū)域性龍頭企業(yè)在行業(yè)地位將進(jìn)一步加強(qiáng)，水泥行業(yè)的并購(gòu)也將愈演愈烈。在發(fā)改委和商務(wù)部公布的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2007年修訂）》里，并未發(fā)現(xiàn)限制外資進(jìn)入國(guó)內(nèi)水泥制造業(yè)的條款。未被列入“不鼓勵(lì)”，可以理解為認(rèn)可、默許外資進(jìn)入國(guó)內(nèi)水泥行業(yè)。這會(huì)給國(guó)內(nèi)水泥企業(yè)并購(gòu)行為增添更大的變數(shù)。水泥企業(yè)并購(gòu)的高潮遠(yuǎn)未到來(lái)，水泥產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)與整合還將繼續(xù)。

       發(fā)改委于2006年10月17日出臺(tái)《水泥工業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》，明確提出到2020年，水泥企業(yè)的數(shù)量由目前的5,000家減少到2,000家，生產(chǎn)規(guī)模3,000萬(wàn)噸以上的達(dá)到10家，500萬(wàn)噸以上的達(dá)到40家。

      據(jù)悉，中國(guó)建材和中材集團(tuán)是國(guó)資委下屬的兩家建材類央企，均涉足水泥產(chǎn)業(yè)，但水泥資產(chǎn)規(guī)模都不夠大。在國(guó)資委加快央企整合的大形勢(shì)下，兩家企業(yè)暫以南北為界，都有很強(qiáng)的規(guī)模擴(kuò)張欲望。中國(guó)建材在東部大規(guī)模布局，聯(lián)手江西水泥、尖峰集團(tuán)、虎山集團(tuán)、浙江水泥有限公司等企業(yè)組建南方水泥有限公司。中材集團(tuán)則在新疆、甘肅、唐山等北方地區(qū)收購(gòu)水泥企業(yè)，先后控股賽馬實(shí)業(yè)、天山股份，2008年1月2日更是采用直接增資的方式對(duì)國(guó)內(nèi)第二大水泥企業(yè)冀東水泥集團(tuán)實(shí)現(xiàn)控股。