海螺水泥：逆勢(shì)大舉擴(kuò)張 意染指西部市場(chǎng)
海螺水泥公布變更募集資金投資項(xiàng)目，由東部地區(qū)轉(zhuǎn)投西部市場(chǎng)。業(yè)內(nèi)人士指出，2009年水泥行業(yè)受到4萬(wàn)億投資的提振遠(yuǎn)大于沖擊，行業(yè)前景明朗。此次海螺水泥大舉擴(kuò)張西部市場(chǎng)，意在分享災(zāi)后重建的盛宴，這一地區(qū)也將成為公司未來(lái)重要的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
海螺水泥近期發(fā)布公告稱(chēng)，對(duì)于早前公司募集的140億資金，擬改變其中總額為120,123萬(wàn)元的募集資金用途，投資以下新項(xiàng)目：1、投資30,000萬(wàn)元于重慶海螺4500T/D水泥熟料生產(chǎn)線項(xiàng)目；2、投資30,000萬(wàn)元于達(dá)州海螺4500T/D水泥熟料生產(chǎn)線項(xiàng)目；3、投資30,000萬(wàn)元于廣元海螺4500T/D水泥熟料生產(chǎn)線項(xiàng)目；4、投資30,000萬(wàn)元于平?jīng)龊Ｂ?500T/D水泥熟料生產(chǎn)線項(xiàng)目；5、剩余123萬(wàn)元用于歸還銀行貸款。
“世界經(jīng)濟(jì)越差，中國(guó)水泥市場(chǎng)反而會(huì)越好。”這是海螺水泥執(zhí)行董事郭景彬2008年12月的公開(kāi)發(fā)言，足以顯現(xiàn)此次海螺水泥逆勢(shì)大舉投資的信心和野心。郭景彬認(rèn)為，一旦水泥產(chǎn)業(yè)開(kāi)始向上走，景氣將會(huì)延續(xù)到2010年或2011年，未來(lái)兩、三年水泥產(chǎn)業(yè)將處在一個(gè)上升階段，這是由中國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的特殊處境和水泥產(chǎn)業(yè)自身屬性決定，水泥產(chǎn)業(yè)或許成為最先也是最直接的受益者。
興業(yè)證券分析師王金祥向世華財(cái)訊指出，海螺水泥此次變更募集資金由原本的東部地區(qū)轉(zhuǎn)向西部市場(chǎng)，將分享西部市場(chǎng)高增長(zhǎng)及災(zāi)后重建盛宴。公司變更募集資金全部投入西部四川、甘肅相關(guān)生產(chǎn)線的建設(shè)，一方面，由于西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)及基建設(shè)施落后于東部地區(qū)，從長(zhǎng)期趨勢(shì)來(lái)看，西部地區(qū)水泥行業(yè)的成長(zhǎng)性也將好于東部地區(qū)，因此西部市場(chǎng)將成為公司未來(lái)重要的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)；另一方面，尤其是四川災(zāi)后重建對(duì)水泥需求急增，測(cè)算未來(lái)三年將新增4,000萬(wàn)噸/年的水泥需求，公司在四川、重應(yīng)布線，將分享災(zāi)后重建軍的盛宴。
對(duì)于水泥行業(yè)的發(fā)展前景，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，不僅金融危機(jī)對(duì)水泥行業(yè)影響有限，擴(kuò)內(nèi)需保增長(zhǎng)措施更為水泥行業(yè)提供了難得發(fā)展機(jī)遇。中國(guó)水泥協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)雷前治表示，2009年國(guó)家4萬(wàn)億投資拉動(dòng)，將使水泥下滑的需求增速曲線出現(xiàn)拐點(diǎn)，而行業(yè)固定資產(chǎn)投資下降和落后生產(chǎn)能力退出會(huì)進(jìn)一步緩解供需矛盾，電價(jià)和煤炭?jī)r(jià)格的下降將使水泥生產(chǎn)成本較2008年大幅下降，與其他行業(yè)市場(chǎng)09年走向一片“迷霧”相比，水泥市場(chǎng)前景“明朗”。
瑞信13日最新報(bào)告中指出，維持海螺水泥跑贏大市評(píng)級(jí)。報(bào)告指出，水泥業(yè)是2009年中國(guó)行業(yè)首選，估計(jì)在政府振興經(jīng)濟(jì)方案刺激下，下半年水泥市場(chǎng)的需求將會(huì)改善，在未來(lái)的6至9個(gè)月,預(yù)計(jì)水泥凈需求增長(zhǎng)將達(dá)到11%，供給凈增長(zhǎng)9%。另外由于煤炭成本下降，水泥價(jià)格略為回軟，瑞信將海螺水泥2009年及2010年每股盈余分別調(diào)高8%及1%。
但是，法巴卻重申海螺的減持評(píng)級(jí)，原因是公司的主要市場(chǎng)在東部及南部，這些地區(qū)房地產(chǎn)投資占固定投資及對(duì)外資依賴(lài)程度較高，需求的壓力正在增加。法巴指出，由于2008年第四季水泥價(jià)格低于預(yù)期，料海螺第四季業(yè)績(jī)也將低于預(yù)期。
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