淡季因素 國內(nèi)鋼價(jià)窄幅震蕩路線難改

　　當(dāng)前鋼鐵行業(yè)的景氣度較差，大部分鋼廠延續(xù)虧損狀態(tài)，出貨量略有回落，而且貿(mào)易商補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)。對(duì)于11月的銷售，鋼廠和貿(mào)易商整體偏負(fù)面。另北方鋼材需求逐步進(jìn)入淡季，當(dāng)前已有部分北方鋼材涌入南方市場(chǎng)，從需求的角度來看，前期一直比較好的高端板材近期也有所走弱，基建和機(jī)械領(lǐng)域的需求近兩個(gè)月保持弱勢(shì)。

　　即將步入冬季，氣溫下降，北方市場(chǎng)戶外開工難免受到影響，逐漸步入淡季。而北材南下歷來會(huì)對(duì)南方市場(chǎng)形成一波沖擊，因北方資源只有靠低價(jià)，在南方才有市場(chǎng)，如果南方市場(chǎng)價(jià)格也低，那北材的低價(jià)優(yōu)勢(shì)不再。

　　近日建材市場(chǎng)有止跌上漲的趨勢(shì)，據(jù)中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)顯示，截止30日收市，上海中天25mm三級(jí)螺紋鋼報(bào)3570元，穩(wěn)；北京唐鋼報(bào)價(jià)3470元，漲20元。上海中天HPB300 8mm高線報(bào)價(jià)3620元，穩(wěn)；廣州韶鋼報(bào)3820元，穩(wěn)；長沙萍鋼報(bào)3720元，穩(wěn)；北京河北鋼鐵報(bào)3390元，漲20元。筆者分析，此次反彈可能是緣于，月初即臨，資金壓力得到一定程度緩解，且今相關(guān)品種成交較前期好轉(zhuǎn)，又燕鋼招標(biāo)價(jià)高于市場(chǎng)主流坯價(jià)，坯料穩(wěn)中趨漲，加之近期期螺止跌轉(zhuǎn)漲，均增濃市場(chǎng)拉漲氛圍短期或迎一波小幅反彈行情。

　　鋼材原料市場(chǎng)雖弱勢(shì)震蕩，但進(jìn)口礦依舊處于高位，鋼價(jià)成本支撐力度較強(qiáng)。主導(dǎo)鋼廠價(jià)格“明平暗降”，挺價(jià)意愿明顯?？傮w來看，國內(nèi)鋼市供需矛盾仍然突出，市場(chǎng)信心不足，但受成本支撐鋼價(jià)下跌幅度有限，后期市場(chǎng)或?qū)⒕S持弱勢(shì)盤整態(tài)勢(shì)。11月份十八屆三中全會(huì)將要召開，市場(chǎng)對(duì)會(huì)議可能帶來的新的改革和政策利好充滿期待。

　　目前對(duì)于后期的鋼價(jià)走勢(shì)仍不能報(bào)太大希望，10月上旬末統(tǒng)計(jì)重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫存1350.22萬噸，旬環(huán)比上升88.91萬噸；10月中旬末統(tǒng)計(jì)重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫存1378.8萬噸，環(huán)比上升28.58萬噸，升幅2.12%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至10月25日全國主要城市鋼材社會(huì)庫存量為1443.58萬噸，較上周下降2%。鋼企庫存在上升，而社會(huì)庫存在下降，說明鋼貿(mào)商補(bǔ)貨操作謹(jǐn)慎，對(duì)后市并未抱良好預(yù)期，觀望為主，“冬儲(chǔ)”行動(dòng)目前看來，多未行動(dòng)，鋼企去庫存受阻。

　　另宏觀經(jīng)濟(jì)方面來看，根據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)GDP和工業(yè)增加值的預(yù)測(cè)，四季度這2個(gè)指標(biāo)難有強(qiáng)勁表現(xiàn)。而國家政策更多的著力點(diǎn)放在經(jīng)濟(jì)改革上，投資力度也會(huì)受到影響。因此從整體宏觀環(huán)境和下游投資需求看，四季度都缺少亮點(diǎn)，對(duì)鋼價(jià)是偏空影響。

　　不過傳統(tǒng)補(bǔ)庫時(shí)期馬上到來，且從歷年鋼材庫存變化看，每年的4季度庫存變化會(huì)出現(xiàn)拐點(diǎn)，也就是說由前期的下降轉(zhuǎn)變?yōu)樯仙?。北方鋼材貿(mào)易商補(bǔ)庫存時(shí)期的到來，會(huì)使四季度成為一年鋼價(jià)最堅(jiān)挺的時(shí)期。另一方面從進(jìn)口鐵礦石庫存和鐵礦石價(jià)格的關(guān)系來看。進(jìn)口鐵礦石平均庫存可用天數(shù)減少的時(shí)候，礦石價(jià)格下降、鋼材價(jià)格下降，因此黃金補(bǔ)庫存時(shí)期能夠利好鋼價(jià)。

　　從目前的形勢(shì)來看，鋼市的弱勢(shì)行情仍將持續(xù)一段時(shí)間，在四季度中后期的時(shí)候庫存出現(xiàn)拐點(diǎn)后會(huì)對(duì)鋼價(jià)期待支撐和提振作用，因此四季度鋼價(jià)的運(yùn)行軌跡先弱勢(shì)震蕩后或有所回升，但短期內(nèi)難改震蕩趨弱的大體行情。