華潤水泥前景展望樂觀
華潤水泥中期營業(yè)額按年增長97.3%至100.5億元，毛利增135.2%至33.3億元，綜合毛利率升5.3%至33.1%，純利更按年急增2.37倍至20.45億元，優(yōu)于市場預(yù)期。
業(yè)績理想主要受惠于新建及收購的生產(chǎn)線帶動(dòng)銷量增長，產(chǎn)品的平均售價(jià)亦有全面上升。內(nèi)地固定資產(chǎn)投資持續(xù)強(qiáng)勁增長，刺激水泥需求，期內(nèi)公司共銷售230萬噸熟料及1,940萬噸水泥，同比上升35.2%及75.5%。管理層預(yù)計(jì)，隨著淘汰落后產(chǎn)能政策的持續(xù)落實(shí)及行業(yè)整合力度加強(qiáng)，將為公司創(chuàng)造更多的拓展機(jī)會(huì)。成本控制方面，主要生產(chǎn)成本的煤炭平均價(jià)格較去年同期上升15.7%，但集團(tuán)已調(diào)整售價(jià)以抵銷成本上升。期間，水泥、熟料及混凝土的平均售價(jià)較去年同期分別增加21.2%、19.4%及16.5%。
管理層表示第四季為行業(yè)的需求旺季，加上廣西的限電影響，預(yù)計(jì)下半年的水泥價(jià)格及銷售量均可上升，水泥價(jià)格下半年更有15%至20%的上升空間，全年銷售量約5,000萬噸。公司亦對保障房看法正面，截至6月底，全國保障性住房新開工超過500萬套，超過全年目標(biāo)任務(wù)的50%，預(yù)期大多數(shù)保障房項(xiàng)目將于11月底前開工，并推動(dòng)房地產(chǎn)投資的持續(xù)增長，為水泥及混凝土提供持續(xù)穩(wěn)定的需求。
基于行業(yè)前景看俏以及中期業(yè)績理想，潤泥仍然是水泥股中的理想選擇，可考慮于現(xiàn)水平吸納，目標(biāo)上望8.5元，跌穿6.2元止蝕。
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