巴克萊料四大水泥股上半年業(yè)績(jī)強(qiáng)勁
巴克萊發(fā)表研究報(bào)告指，預(yù)期國(guó)內(nèi)四大水泥企業(yè)今年上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)勁，主要由于期內(nèi)水泥價(jià)值上升4%至20%，以及成本下降1%至3%。該行預(yù)期，下半年水泥需求增長(zhǎng)將改善至6%，主要由于基建工程加快及物業(yè)需求穩(wěn)定帶動(dòng)。該行相信，停止再發(fā)水泥熟料生產(chǎn)許可將有助改善行業(yè)效率，因今年上半年熟料產(chǎn)能僅增長(zhǎng)2%。
同時(shí)，該行預(yù)期水泥行業(yè)將見更多整合，因大部分水泥企業(yè)正面對(duì)銷量減少。即將踏入旺季(第三季末至第四季)，該行預(yù)期需求將會(huì)改善，預(yù)期短期水泥股表現(xiàn)強(qiáng)勁。該行調(diào)整多只水泥股預(yù)測(cè)及目標(biāo)價(jià)。
該行下調(diào)安徽海螺水泥目標(biāo)價(jià)5%至36.2元，以反映第二季水泥價(jià)格走勢(shì)。但海螺仍為行業(yè)首選股份，因并盈利增長(zhǎng)仍強(qiáng)勁，估計(jì)今年增長(zhǎng)達(dá)30%，是其覆蓋的水泥股中最高，而且海螺的資產(chǎn)負(fù)債表健康，良好的財(cái)務(wù)狀況足以作進(jìn)一步并購(gòu)。予「增持」投資評(píng)級(jí)。
該行又下調(diào)中國(guó)建材目標(biāo)價(jià)2%至6.68元，以反映下調(diào)今年水泥銷量2%。該行指，雖然中建材母公司入選國(guó)企改革計(jì)劃或令公司長(zhǎng)遠(yuǎn)有轉(zhuǎn)盈潛力，但因其融資成本及債務(wù)償還負(fù)擔(dān)高，維持其「減持」投資評(píng)級(jí)。
該行下調(diào)潤(rùn)泥目標(biāo)價(jià)1%至5.79元，該行指，雖然上半年南中國(guó)水泥價(jià)格走勢(shì)強(qiáng)勁，但憂慮銷量呆滯及產(chǎn)能增長(zhǎng)有限。該行維持其「大市同步」投資評(píng)級(jí)，憂慮其長(zhǎng)遠(yuǎn)增長(zhǎng)前景，因銷量增長(zhǎng)受限及無(wú)整合計(jì)劃。
該行下調(diào)山水水泥目標(biāo)價(jià)7%至3.06元，以反映遼寧及山東需求疲弱，該行仍憂慮此等地區(qū)的下半年水泥價(jià)格走勢(shì)，因遼寧缺乏需求，而山東在上半年有新熟料產(chǎn)能投入。因此預(yù)期，山水水泥下半年水泥價(jià)格持平。此外，今年集團(tuán)新熟料產(chǎn)能增長(zhǎng)11%，或令集團(tuán)平均銷售價(jià)格受壓。予「大市同步」投資評(píng)級(jí)。
編輯：何姝
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