[年報(bào)點(diǎn)評(píng)]臺(tái)泥國(guó)際：凈利虧2.49億 逆勢(shì)收購(gòu)顯壓力
2015年，臺(tái)泥國(guó)際實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入109.11億港元，同比下滑20.66%，歸屬于上市公司股東的凈利虧損2.49億港元，同比下滑112.16%。
表1:2012~2015年臺(tái)泥國(guó)際營(yíng)業(yè)收入和盈利情況
資料來(lái)源：臺(tái)泥國(guó)際年報(bào)、中國(guó)水泥研究院
價(jià)格下跌致虧 僅香港、兩廣水泥業(yè)務(wù)盈利
2015年，公司共銷(xiāo)售水泥及熟料4642.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.53%，扣除因收購(gòu)(四川川鐵、湖南金大地) 增加的330萬(wàn)噸銷(xiāo)量，公司銷(xiāo)售水泥及熟料則為4312.5萬(wàn)噸，同比下滑1.58%。分區(qū)域看，公司銷(xiāo)量下滑幅度最大的地區(qū)是遼寧省，同比下滑18.75%，而在兩廣、川渝也有3.91%和1.22%的減銷(xiāo)，江蘇、福建銷(xiāo)量與去年持平，貴州受2014年底瑞安凱里二線投產(chǎn)影響，水泥銷(xiāo)量增長(zhǎng)14.55%，香港地區(qū)收益房地產(chǎn)及基建項(xiàng)目推動(dòng)，水泥需求旺盛，公司銷(xiāo)量增長(zhǎng)7.76%。從各地區(qū)盈虧狀況看，公司僅在香港及兩廣實(shí)現(xiàn)盈利，在兩廣的毛利受銷(xiāo)量下滑、價(jià)格下跌影響同比下滑，其余地區(qū)均錄得虧損。
表2：分區(qū)域原有工廠水泥及熟料銷(xiāo)量變化及區(qū)域盈虧狀況
資料來(lái)源：臺(tái)泥國(guó)際年報(bào)、中國(guó)水泥研究院
2015年，公司水泥、熟料、礦渣粉噸綜合毛利僅有35.11港元/噸，大幅下滑62.67%，下滑幅度遠(yuǎn)超銷(xiāo)售收入。造成毛利大幅下滑的因素除了價(jià)格走低、銷(xiāo)售收入減少外，還有成本因業(yè)務(wù)擴(kuò)張產(chǎn)生的逐漸增加壓力。2015年，公司噸銷(xiāo)售的成本為193.63港元/噸，同比只下滑了8.47%。除銷(xiāo)售成本的增加壓力，還有一些其他支出的增長(zhǎng)壓力，如一般及行政開(kāi)支2015年增長(zhǎng)了15.98%。若水泥價(jià)格不能在年內(nèi)實(shí)現(xiàn)好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)2016年公司或難以實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)改善。
此外，根據(jù)公司年報(bào)，2015年，公司因匯率波動(dòng)產(chǎn)生的匯兌凈虧損高達(dá)3.8億港元，同比大增1114.56%，凈增3.5億港元，從而進(jìn)一步拖累公司業(yè)績(jī)。
逆勢(shì)擴(kuò)張 完成收購(gòu)川鐵、金大地
2015年，公司逆勢(shì)擴(kuò)張水泥業(yè)務(wù)版圖，陸續(xù)完成四川鐵路集團(tuán)水泥有限公司和湖南金大地材料有限責(zé)任公司的收購(gòu)，收購(gòu)后分別更名為華鎣臺(tái)泥水泥有限公司和臺(tái)泥（懷化）水泥有限公司。通過(guò)收購(gòu)四川鐵路集團(tuán)水泥有限公司，公司擴(kuò)大了在四川的市場(chǎng)份額；通過(guò)收購(gòu)湖南金大地材料有限責(zé)任公司，公司由此進(jìn)入湖南市場(chǎng)。截止2015年底，公司的水泥、熟料產(chǎn)能分別為5706和4340萬(wàn)噸，較2014年分別增長(zhǎng)12.26%和10.52%。
盡管“十二五”期間，公司努力擴(kuò)大水泥業(yè)務(wù)版圖，但距離2016年實(shí)現(xiàn)1億噸水泥產(chǎn)能的目標(biāo)仍有較大距離。近期，公司表示將放緩并購(gòu)擴(kuò)張速度，原定的2016年1億噸目標(biāo)無(wú)疑將推遲，行業(yè)景氣度下滑令公司并購(gòu)頗感壓力。
編輯：鄭建輝
監(jiān)督：0571-85871513
投稿：news@ccement.com
